Les soupçons de délit d'initié planent sur la présidence de Trump

Tout au long du second mandat du président américain Donald Trump, des investisseurs ont parié des millions de dollars juste avant ses annonces importantes.

La BBC a analysé les volumes d'échanges sur plusieurs marchés financiers et les a mis en relation avec certaines des déclarations les plus marquantes du président, susceptibles d'influencer les marchés.

Elle a constaté une tendance constante : des pics d'activité survenant quelques heures, voire quelques minutes, avant la publication d'un message sur les réseaux sociaux ou la diffusion d'une interview.

Certains analystes y voient les signes d'un délit d'initié, où des paris sont effectués sur la base d'informations non publiques.

D'autres estiment que la situation est plus complexe et que certains investisseurs sont devenus plus habiles à anticiper les interventions du président.

Voici cinq des exemples les plus significatifs.

9 mars 2026 : « La guerre est pratiquement terminée. »

Les fluctuations les plus importantes ont concerné les échanges pétroliers sur le marché à terme.

Neuf jours après le début de la guerre israélo-iranienne, Trump a déclaré à CBS News, lors d'un entretien téléphonique, que le conflit était « pratiquement terminé ».

Le public a eu connaissance de l'interview pour la première fois à 15h16, heure de l'Est (19h16 GMT), lorsque le journaliste l'a publiée sur X.

Les négociants en pétrole ont réagi à cette nouvelle, selon laquelle le conflit pourrait se terminer bien plus tôt que prévu, en vendant massivement du pétrole, ce qui a entraîné une chute des prix d'environ 25 %.

Cependant, les données de marché montrent qu'une forte augmentation des paris à la baisse sur le prix du pétrole a été enregistrée à 18h29 GMT, soit 47 minutes avant la publication du journaliste.

Les négociants qui ont pris ces paris ont ainsi engrangé des millions de dollars grâce à cette fluctuation des prix du pétrole.

23 mars 2026 : « Règlement complet et total des hostilités »

Le 23 mars, deux jours seulement après avoir menacé de « raser » les centrales électriques iraniennes, Trump a publié sur Truth Social que Washington avait eu des « conversations très bonnes et productives » avec Téhéran en vue d'un « règlement complet et total » des hostilités.

Cette annonce a surpris les observateurs diplomatiques et les acteurs du marché.

Immédiatement, les actions ont progressé et le prix de référence du pétrole américain, qui était en hausse, a chuté brutalement.

Comme l'a rapporté la BBC à l'époque, 14 minutes avant la publication du message du président, un nombre inhabituellement élevé de paris sur le prix du pétrole américain avait été enregistré.

Le même phénomène a été observé chez les traders achetant des contrats sur le Brent, l'autre référence majeure du marché pétrolier.

Ces transactions semblaient « assurément anormales », a déclaré un analyste pétrolier à la BBC à l'époque.

9 avril 2025 : Pause du « Jour de la Libération »

En dehors du conflit au Moyen-Orient, d'autres exemples d'activités commerciales ont suscité l'étonnement.

Le 2 avril de l'année dernière, Trump annonçait ce qu'il appelait le Jour de la Libération : une série de droits de douane massifs sur les marchandises provenant de pratiquement tous les pays du monde.

Les marchés boursiers du monde entier s'effondraient.

Mais une semaine plus tard, lorsque Trump annonçait une « pause » de 90 jours sur ces taxes pour tous les pays, à l'exception de la Chine, les marchés boursiers s'envolaient.

L'indice de référence S&P 500 bondissait de 9,5 %, l'une de ses plus fortes hausses en une seule journée depuis la Seconde Guerre mondiale.

Une fois de plus, une activité de marché inhabituelle a précédé ces événements, avec un nombre exceptionnellement élevé de paris avant l'annonce concernant un fonds indiciel S&P 500.

Le nombre de contrats échangés a bondi à plus de 10 000 par minute juste après 18h00 BST. Plus tôt dans la journée, ce nombre se chiffrait en centaines.

Certains investisseurs ont misé plus de 2 millions de dollars sur la hausse du marché boursier ce jour-là, malgré sept jours consécutifs de baisse. Cette forte hausse aurait pu leur rapporter près de 20 millions de dollars de profit.

Plus tard dans la semaine, plusieurs sénateurs démocrates de haut rang ont écrit à la Securities and Exchange Commission (SEC) pour l'exhorter à enquêter afin de déterminer si les annonces du président avaient « enrichi des proches et des membres de l'administration au détriment du public américain ». Interrogé par la BBC sur le point de savoir si elle avait enquêté sur ces allégations, un porte-parole de la SEC a refusé de commenter.

La Maison Blanche, quant à elle, n'a pas répondu à la demande de commentaires de la BBC concernant les opérations de trading inhabituelles analysées dans ce reportage.

3 janvier 2026 : Maduro arrêté

La croissance récente des marchés de prédiction en ligne a également suscité l'attention des observateurs.

Les plateformes basées sur la blockchain, telles que Polymarket et Kalshi, offrent aux utilisateurs la possibilité de spéculer sur tout, de la météo au baseball en passant par la politique étrangère américaine.

Le fils du président Trump, Donald Trump Jr., est investisseur chez Polymarket et membre de son conseil consultatif. Il est également conseiller stratégique de Kalshi et a été contacté par la BBC pour obtenir ses commentaires.

En décembre 2025, un utilisateur a créé un compte sur Polymarket sous le nom de Burdensome-Mix. Le 30 décembre, il a placé son premier pari sur la destitution du président vénézuélien Nicolás Maduro avant la fin janvier 2026.

Entre le 30 décembre et le 2 janvier, Burdensome-Mix a misé un total de 32 500 $ sur cette position.

Lorsque Maduro a été arrêté par les forces spéciales américaines et destitué le lendemain, Burdensome-Mix a empoché 436 000 $. Peu de temps après, le compte a changé de nom d'utilisateur et n'a plus effectué de paris depuis.

28 février 2026 : Frappes contre l'Iran

Selon le site d'analyse blockchain Bubblemaps, six comptes ont été créés sur Polymarket en février.

Tous ont parié sur une frappe américaine contre l'Iran avant le 28 février. Lorsque les attaques ont été confirmées par le président Trump aux premières heures de cette journée, les comptes ont cumulé 1,2 million de dollars.

Cinq de ces six utilisateurs n'ont plus parié depuis, mais l'activité récente de l'un des comptes montre qu'il a ensuite gagné 163 000 $ en pariant correctement sur un cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran avant le 7 avril, annoncé ce jour-là par Washington et Téhéran.

Polymarket a déclaré à la BBC qu'elle « établit, maintient et applique les normes les plus strictes en matière d'intégrité des marchés », ajoutant qu'elle collabore « activement » avec les autorités de régulation et les forces de l'ordre à cette fin.

En mars dernier, Polymarket et Kalshi ont présenté de nouvelles règles visant à lutter contre les délits d'initiés.

Les marchés de prédiction relèvent de la compétence de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

La CFTC n'a pas répondu à la demande de commentaires de la BBC, mais son président a récemment déclaré devant une commission du Congrès que son organisation appliquait une « tolérance zéro » à l'égard de la fraude et des délits d'initiés.

Il a également été révélé que la Maison Blanche avait envoyé un courriel interne à son personnel le mois dernier, les avertissant de ne pas utiliser d'informations privilégiées pour parier sur les marchés de prédiction.

Le porte-parole Davis Ingle a déclaré à la BBC à l'époque que « toute allégation selon laquelle des membres de l'administration se livreraient à de telles activités sans preuve est sans fondement et relève d'un journalisme irresponsable ».

Difficile à prouver

Le délit d'initié est illégal pour la plupart des Américains depuis l'adoption du Securities Act en 1933.

Cette interdiction a été étendue aux fonctionnaires du gouvernement américain en 2012, mais à ce jour, aucune poursuite n'a été engagée en vertu de cette loi.

Paul Oudin, professeur de droit de la réglementation financière à l'ESSEC Business School, explique que ces règles sont difficiles à appliquer.

« Les autorités financières n'engageront pas de poursuites si elles ne parviennent pas à identifier la source de l'information », affirme-t-il.

Aucune des autorités financières américaines contactées par la BBC n'a reconnu les allégations de délit d'initié.

« On peut observer des transactions importantes sur un instrument financier qui démontrent clairement que quelqu'un était au courant des déclarations que Donald Trump s'apprêtait à faire », explique Oudin.

« Pourtant, il y a de fortes chances que personne ne soit poursuivi », ajoute-t-il.

Graphiques de Tommy Lumby